连年来，中国经济保持稳步增长，大力大举推进银行间债券市场开放，还在2020年乐成有效节制新冠疫情，成为全球独一实现经济正增长的主要经济体，人民币资产更受境外机构投资者青睐，吸引境外机构加码投资。

　　中国债券市场自2016年全面向境外机构投资者开放，加快了形成高质量、多渠道双向开放名堂，同时，中国债市收益率程度高于主要发家国度，境外机构投资者设置需求上升，外资流入中国债市泛起出加快增长态势。

　　凭据中央国债公司和重庆清算所数据计较，本年1月末，境外机构投资者持有中国债券局限高达3.48万亿元，较2017年6月“债券通”推出时增长3.13倍。按照《人民币国际化陈诉》和国度外汇打点局披露数据估算发明，较境外机构投资者更大口径的非住民投资持有人民币债券的局限更大，2020年尾已经到达3.53万亿元，较2016年尾增长3.14倍，海南公司注册，两个口径的增长趋势较为一致。

　　富邦华一银行经济研究团队通过梳理境外机构投资中国债券市场的成长脉络，阐明境外机构投资中国债券市场正在泛起出四个新的成长趋势。

　　一是进入中国债市的境外投资者成员本年2月初已上升至3578家，境外机构投资者布局泛起出多样化特征，除境外央行、国际金融组织和主权财产基金等主权类境外机构投资者外，还将会越来越多的贸易类境外机构和境外机构产物投资中国债券市场。大量贸易类的境外机构投资者入市，无论选择委托银行间债券结算署理人辅佐投资生意业务，照旧通过债券通与做市商直接投资生意业务，城市为境内金融机构缔造更多业务时机，尤其是对拥有境表里分支机构、具有结算署理人、做市商资格的银行间债券市场成员享有更强的优势。

　　二是在投资持仓中国债券的境外机构中，境外当局和央行等主权类境外机构投资者是绝对主力，去年6月末占比到达60%，然而境外非银行金融机构的债券持仓连年来也在快速成长，去年6末上升到21%，已经高出境外银行成为第二大债券持仓主体，此后持仓尚有望继承成长壮大。

　　三是境外机构投资中国境内债券的产物中，不只有彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场当局债券指数等被动设置的生意业务型开放式指数基金(ETF)产物，也有主动打点的配合基金(MF)产物，这显示出境外机构的境内投资需求不只基于全球化风险均衡的资产多元化设置，也在满意更多非住民(境外机构和境外个人)财产打点和资产增值的更多样化需求。

　　四是中国国债和政策性金融债是境外机构投资者最青睐的投资两大品种，持仓占比到达97%，但境外机构对信用债的投资乐趣也有所增加。而这部门投资需要更多的主体和债项评估，境外机构在投资进程中势必必要增加更多的内地金融机构处事。

　　在将来展望方面，中国央行等禁锢政府正推进凭据统一禁锢尺度、统一资金打点、与国际接轨的思路，加快中国债券市场对外开放的步骤。通过放宽准入条件、统一境外机构投资中国债市所涉及账户、不再要求提交结算署理协议等政策优化境外机构入市投资生意业务流程，海南省民企服务中心，便利境外机构设置人民币债券资产。

　　对此，富邦华一银行经济研究团队阐明认为，海南公司注册，在相关政策的开放下，尽量中国债市已经吸引大量境外机构投资者插手，但境外机构投资持仓人民币债券的占比仍仅为3%，利率债持仓占比仅为5.2%，远低于美国30%等发家国度占比程度，甚至也低于泰国近20%等亚洲新兴经济体占比程度，存在低估。从恒久来看，中国经济增长程度在较长一段时间有望高于发家经济体，中国维持正常钱币政策的空间存在可一连性，这使得中国利率品种以致更多资产收益率对境外机构投资者存在较强吸引力，外资将会继承流入中国债市。

　　另外，跟着摩根大通全球新兴市场当局债券指数、富时罗素全球当局债券指数(WGBI)等全球三大债券指数相继将人民币债券纳入指数设置之列，中国债券，尤其是国债和政策性金融债也将逐渐成为各个全球性债券基金指数的根基设置之一，富邦华一银行经济研究团队认为，更多境外机构投资者投资持有更多的中国债券是一大趋势，境外机构投资中国债券市场有着很是辽阔的成长空间。