上市公司暂停终止上市

　　名词解释：上市公司是指所发行的股票或者债券经过国务院证券监督管理机构批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。

　　中国交易所关于上市公司摘牌有如下一些规定，并根据情况的严重程度设定了一些最终可能会导致摘牌的几个层次：上市公司如果连续2年亏损、亏损1年且净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对公司股票进行特别处理，亦即ST制度。

　　对ST公司，如果再出现问题，比如下年继续亏损从而达到《公司法》中关于连续3年亏损限制的，则进行PT处理。PT制度是证券交易所对于暂停上市的公司股票流通所采取的特别安排，目的是为了增强市场流动性，切实维护广大中小投资者的利益。交易所在采取PT交易制度时又规定：从1998年1月1日起3年内的任何1年中，如果PT公司能够扭亏为盈，则可以向交易所提出恢复上市的申请，经中国证监会批准后可以恢复上市。

　　在2000年5月1日起施行的新《上市规则》第十章第一节中，暂停上市有四种情形：

　　(1)上市公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件

　　(2)上市公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载

　　(3)上市公司有重大违法行为

　　(4)上市公司最近三年连续亏损。

　　出现前三种情形之一的，交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市;出现第四种情形的，交易所暂停其股票上市。自上市公司公布年度报告之日起，交易所对其股票实施停牌，并在停牌后三个工作日内就该公司股票是否暂停止上市作出决定，并报中国证监会备案。上市公司应当根据交易所或中国证监会所作的暂停上市决定，在指定报刊刊登《暂停股票上市公告书》。自公告之日起，交易所停止其股票逐日持续交易。上市公司在其股票暂停上市期间，仍然应当依法履行上市公司的有关义务，交易所为投资者提供股票“特别转让”服务，为这些公司的股票流通提供一条出路，尽可能地保障中小投资者的利益。

　　终止上市

　　中国《公司法》第157、158条规定，上市公司有下列五种情形之一的，将由国务院证券管理部门决定终止其上市：

　　(1)公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件，并在限期内未能消除的

　　(2)公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，经查实后果严重的

　　(3)公司有重大违法行为，经查实后果严重的

　　(4)公司最近三年连续亏损，在限期内未能消除的

　　(5)公司被解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产的。

　　终止上市，就是失去了在交易所挂牌交易的资格，又称为摘牌。《证券法》也明确规定，不符合条件的上市公司应按《公司法》的规定退出市场。交易所上市规则规定，上市公司在接到中国证监会终止其股票上市的通知后，应当在指定报纸发布《终止股票上市公告书》，并应载明以下内容：

　　(1)终止上市股票的种类、简称、证券代码以及终止上市的日期

　　(2)中国证监会终止其上市的决定

　　(3)中国证监会要求的其它内容

　　(4)交易所认为有必要的其它内容。不过，目前中国沪深两市还没有出现公司摘牌的先例。

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